保証人、保証料不要の賃貸住宅について質問です。

どうしてこのような事が可能なのでしょうか？
落とし穴でもあるのでしょうか？

おっしゃるとおり、物件自体が劣悪で通常の条件では入居者がつかないことから、ハードルを下げて募集しているケースも無いとはいえませんが、一般論として、「保証金なし保証人不要」の物件は、入居しやすいぶん家賃が割高に設定されています。更には、家賃を滞納した時の対応も厳しく、事情に関らず退去を迫られます。つまり、家主側からすれば管理体制を厳しくして「保証金なし保証人不要」のリスクを回避しようとするわけです。